Ces dernières années, les fonds d’investissement privés (ou private equity) sont devenus des acteurs clés du financement d’entreprise. Le Québec est particulièrement dynamique dans ce domaine. En 2023, près de 350 transactions ont été conclues, représentant un investissement global de 4 milliards de dollars (G$), selon l’Association canadienne du capital de risque et d’investissement. Cela représente presque la moitié des transactions de capital-investissement réalisées à l’échelle nationale, les fonds privés ayant injecté 9,7 G$ dans les entreprises.
L’année 2024 s’annonce également favorable. Dès le premier semestre, les investissements privés ont atteint 6,5 G$ au Québec, comparativement à 8,3 G$ à l’échelle canadienne.
Faire appel à un fonds privé peut constituer un puissant accélérateur de développement pour une entreprise. Ce type de financement présente des avantages stratégiques importants, mais aussi des défis qu’il convient d’analyser avec attention.
Cinq avantages des fonds d’investissement
1. Capacité de financement :
Les fonds privés apportent des capitaux importants pour soutenir la croissance, financer des acquisitions ou des projets d’innovation. Ils permettent ainsi d’accélérer le développement ou de stabiliser la situation financière de l’entreprise.
2. Flexibilité financière :
Contrairement aux solutions bancaires traditionnelles, les fonds d’investissement offrent une flexibilité sans obligation de remboursements immédiats. Cela permet aux entreprises de financer des projets ambitieux (croissance organique, acquisitions stratégiques, expansion internationale) sans être immédiatement contraintes par des échéances de remboursement.
3. Expertise stratégique :
Au-delà de l’aspect purement financier, l’expertise stratégique apportée par les fonds constitue un atout majeur. Leurs experts possèdent une expérience dans des domaines clés (gestion, finance, marketing, développement international), ce qui peut aider les dirigeants à améliorer leur performance. Ces fonds peuvent aussi offrir des réseaux de contacts utiles pour des partenariats stratégiques ou des opportunités commerciales.
4. Synergies entre entreprises :
En gérant plusieurs entreprises dans des secteurs similaires, les fonds d’investissement créent des synergies qui bénéficient à toutes les sociétés de leur portefeuille, par le biais par exemple d’un partage de ressources ou de savoir-faire.
5. Renforcement de la gouvernance :
Les fonds contribuent à structurer et à professionnaliser la gouvernance de l’entreprise. Ils instaurent des processus de reddition de comptes et de suivi de la performance qui, bien que parfois perçus comme contraignants, permettent une gestion plus rigoureuse. Cette structuration peut être particulièrement bénéfique pour les entreprises familiales ou en forte croissance, qui n’ont pas encore formalisé leurs processus de décision.
Les compromis à envisager
Cependant, ces avantages s’accompagnent d’inconvénients qu’il ne faut pas sous-estimer. La perte partielle de contrôle représente souvent le changement le plus difficile à accepter pour les dirigeants. L’entrée d’un fonds au capital implique nécessairement une dilution de l’actionnariat existant et l’obligation de partager les décisions stratégiques. Les entrepreneurs habitués à une grande autonomie doivent s’adapter à un nouveau mode de fonctionnement où les décisions importantes sont discutées collectivement. Des tensions peuvent survenir, particulièrement lorsque les visions stratégiques divergent.
Les fonds d’investissement visent généralement des rendements élevés sur une période relativement courte (souvent entre cinq et sept ans). Cette logique peut créer une pression sur le management pour privilégier des résultats à court terme, parfois au détriment d’investissements structurants dont les bénéfices ne se matérialiseraient qu’à plus long terme.
Une fois leurs objectifs financiers atteints, les fonds d’investissement cherchent généralement à se retirer. La perspective d’une sortie programmée peut générer de l’incertitude quant à l’avenir de l’entreprise pour les employés, les clients et les partenaires commerciaux.
En résumé, recourir à un fonds d’investissement privé peut être un levier de croissance et de développement, mais implique des compromis. Notre équipe d’experts chez EC2 est à votre disposition pour vous accompagner dans la compréhension des enjeux de ce type de financement et vous aider à prendre une décision éclairée.
